在经历了数周的博弈与混乱后，中美双方终于暂时握手言和。5月12日，中美联合发布公告，宣布撤销此前“解放日”后宣布的所有新增关税与非关税措施，统一适用10%的税率，并暂缓实施剩余24%的关税政策（包括美国对华的 20% 芬太尼关税），为期90天，其余加征计划则全面取消。

作为全球金融市场最重要的基准利率之一，10年期美国国债收益率不仅是美国政府融资成本的晴雨表，更是全球资产定价的锚定指标。截至2025年3月 25 日，该收益率在4.3%附近窄幅波动，其走势牵动着股票、外汇、大宗商品等市场的神经。本文将从发行机制、交易结构、影响因素及市场联动效应等多维度展开深度分析。

今年第一个重大风险事件对金融市场来说迫在眉睫，美国 12 月就业报告将于周五公布，这将为 2024 年第一个假期缩短的交易周画上句号。

杰克逊霍尔研讨会已经结束，美联储主席鲍威尔略带鹰派倾向的讲话加强了对美国核心PCE通胀和美国非农就业数据的重视，将它们作为重要的宏观事件风险。

美国劳工部在上周五公布了温和的非农就业数据。美国 7 月份非农就业人数增加了 18.7 万人，低于市场一致预期的 20 万人。

5月最大一线美国经济数据非农就业发布，日内交易策略思维全盘解析。