作为全球金融市场最重要的基准利率之一，10年期美国国债收益率不仅是美国政府融资成本的晴雨表，更是全球资产定价的锚定指标。截至2025年3月 25 日，该收益率在4.3%附近窄幅波动，其走势牵动着股票、外汇、大宗商品等市场的神经。本文将从发行机制、交易结构、影响因素及市场联动效应等多维度展开深度分析。

英伟达效应席卷全球股市，并为那些看起来可能面临3-5%下跌的市场注入了新的活力。 EU Stoxx、GER40、JPN225以及美国大盘股，包括US30、US500和NAS100指数，都创下了新高。

本周一个持续受关注的主题是中国市场动向——特别是，中国对做空方采取了几项有针对性的措施。

自1月10日以来，JPN225指数的急剧上涨一直吸引着客户的广泛关注，该指数已突破了36,000点大关。

随着美国CPI和PPI的发布，市场更加确信美联储的宽松周期将从三月开始，预计从这个起点开始，每次会议都会降息25个基点。

就在你开始感觉到风险资产（如股票）可能会进入一个更长时间的下跌期，各位联邦储备银行成员谈论到金融环境的放松减少了降息的需求时，我们看到NAS100、US500和US2000出现了强劲反弹。

今年第一个重大风险事件对金融市场来说迫在眉睫，美国 12 月就业报告将于周五公布，这将为 2024 年第一个假期缩短的交易周画上句号。

当许多人试图对美国股市的长期走高进行推理时，一个明显的因素是，市场看到 2023 年和 2024 年之间的一个重大区别——“美联储看跌期权”已经重生，风险资产的隐喻安全毯又回来了在混合中。

我们刚刚度过充满事件风险的一周，没什么能比美联储出人意料的鸽派转向更能让市场风险激增——正如我们所见，它极大地影响了交易环境。